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美联储更喜欢将PCE作为其通胀指标，因为它考虑到不断变化的消费者行为，例如在价格上涨时用低价商品代替。

那是因为每个人都知道利率上升对股票不利。但是现在利率已经达到16年来的高点，60:40投资组合中的债券部分代表着缓解股票损失的重要潜力。

这个论点在15年前更有说服力，当时该投资组合的过去20年回报率创下了历史新高。3年前利率如此之低时，该投资组合几乎没有保险效果。这是一个重要信息，可以反驳那些认为该投资组合经历了一个远超过平均水平的时间段，因此未来的回报将较低的观点。许多退休人士和即将退休人士的默认配置就是60:40投资组合，其中60%投资于股票市场，40%投资于债券。均值回归意味着，在极端回报（无论是正面还是负面）之后，投资组合的随后回报可能更接近其长期平均水平。

按年化计算，这相当于3.8%的增长，而该投资组合在2022年的亏损为23.5%。这种股票回报率远远好于3年前投资者可能想投资的另类资产类别，例如黄金（根据SPDR的判断，黄金的过去3年年化回报率为0.5%）和对冲基金（根据HFRI 400美国股票对冲指数4.8%的年化回报率来判断）。或者，战争仍在酝酿中，在幕后酝酿，Rodda补充道。

在本周的最后阶段时，主要焦点是债券市场。然而，如果收益率确实回落到这一水平以下，债券(和风险资产)的反弹可能会在11月底前获得更多动力。黄金突然大涨的推手：收益率？ 美元正迈向周跌幅，令持有其他货币的买家觉得黄金不那么昂贵，而10年期美国国债收益率徘徊在两个月低点附近。本周到目前为止，金价上涨超过2.5%，涨幅超50美元。

美元兑日元本周有望下跌近0.6%，为7月份以来最差单周表现。这导致美债收益率下滑，美元也随之下跌。

Capital.com金融市场分析师Kyle Rodda说：我们可能会看到金价持续突破2000美元，数据迅速出现恶化，这再次表明，降息即将到来。美国上周首次申请失业救济人数的增幅超过预期，这可能有助于美联储对抗通胀。在通胀放缓的带动下，本周公布的一系列弱于预期的美国经济数据，强化了市场对美联储激进货币紧缩周期已接近尾声的预期，目前关注的焦点是何时可能开始首次降息。与此同时，生产者价格指数(PPI)创下三年半以来的最大跌幅。

市场定价显示，12月再次加息的可能性仅为0.3%，而一周前加息的可能性约为15%，根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具，美联储最早在明年3月开始放松货币政策的可能性为35%。随着欧洲市场收益率进一步下滑，这引发了一些更广泛的市场波动。汇通财经APP讯—— 周五(11月17日)进入欧市盘中，随着市场进一步消化美联储加息已经结束的押注，美债收益率跌势进一步加速，股市重拾动能，美元受拖累难以站稳脚跟，美元/日元跌至150关口下方，与此同时，黄金趁机反弹刚刚突破1990关口，再度逼近2000大关。如果是这样的话，这对美元未来一周的走势来说并不是一个好兆头。

市场参与者修正对美联储未来行动的预测。较低的利率降低了持有黄金的机会成本，黄金是一种用于对冲通胀的无收益资产。

现货金日内持续反弹，涨超10美元，短线加速突破1990关口，最高触及1992水平，为11月6日以来的最高水平。金价周五延续升势，料录得三周来首周上涨，因投资者押注美联已结束升息，这令美元和美国公债收益率承压。

考虑到通胀率与预期的出入很小，市场对美国CPI的反应非常巨大，这对美元走势是个不好的信号，西太平洋银行(Westpac)高级外汇策略师Sean Callow表示，这可能会形成一种说法，即市场开始谈论联邦公开市场委员会12月的声明，不仅是利率保持不变，而且……他们可能会采取更中立的立场然而，可能值得注意的是，在2000美元的水平和2100美元的水平之间存在巨大的阻力。美国通胀数据温和，英国通胀数据也较为温和。但在美市早盘一度跌破1980后出现反弹。《华尔街日报》今天的头条新闻是：全球通胀斗争出现转机。德国商业银行补充称，到明年年中，金价才会守住 2000 美元大关。

越来越多的人认为美联储将在春季进一步降低利率。（现货黄金30分钟走势图)这是一个格外重要的交易周。

较低的利率降低了持有黄金的机会成本，黄金是一种用于对冲通胀的非收益资产。在数据显示通胀放缓后，市场目前预计最早将于明年5月降息。

黄金近期技术态势本周有所改善，这吸引了多头买入。分析师Christopher Lewis表示，金价正在接近2000美元区域，这是一个可能会造成很大阻力的区域。

全球利率下降对金属有利，表明在借贷成本下降的情况下消费者和商业需求有所改善。在这种情况下，我认为我们更有可能继续尝试开辟某种类型的交易区间，考虑到美国的债券市场继续提供更高的利率，尽管它们之前已经下降，这是有道理的。在这种环境下，很可能会向上突破。Kinesis Money 市场分析师Carlo Alberto De Casa表示，总体而言，投资者对黄金持乐观态度，因为他们押注美国不会进一步加息，并预计2024年美联储将采取鸽派立场。

在本周早些时候公布温和的美国通胀数据后，市场现在预计美联储已经完成加息周期。本周，交易员和投资者的风险偏好得到提振，美国股指触及数周高点就证明了这一点。

美元本周将下跌，使得黄金对于持有其他货币的买家来说变得更加便宜，而10年期国债收益率也下跌。它们仍然非常高，交易者很难忽视这一点。

本周数据显示，美国10月消费者价格指数持平，核心利率上涨0.2%，弱于预期，而生产者价格指数跌幅为三年半以来最大。然而，德国商业银行分析师在一份报告中表示，黄金的复苏不太可能持续，因为市场可能需要一段时间才能彻底转变并开始猜测美国即将降息。

Lewis强调，由于地缘政治问题，黄金市场可能会得到一些提振，因为目前世界各地存在很多问题，显然黄金可能是保护财富的好方法。汇通财经APP讯——美元指数走低和美国国债收益率下降为贵金属提供支撑， 周五（11月17）美市中，黄金价格小幅走高。因此，黄金最终突破需要另一个基本面走势，但现在市场对做空不感兴趣。截止发稿，现货黄金现报1984.96美元/盎司，日内涨幅0.19%。

周五欧亚时段金价攀升至两周高点1993.42美元/盎司并将迎来三周以来的首次周上涨汇通财经APP讯——周四（11月16日）美市中，股市下跌，终结了本月的涨势。

梅西百货第三财季盈利超出预期后，股价上涨11%。美国合众银行财富管理公司高级投资策略师Tom Hainlin表示：迄今为止的经济数据证实，目前我们正处于温和减速之中，通胀率回落，但没有出现严重收缩的迹象。

西德克萨斯中质油12月合约跌幅超过4%。他们预计，明年春季政府修订数据时，这一问题将得到解决。